Perspectives économiques sur l’embrasement du conflit israélo-palestinien

Quelles perspectives économiques sur l’embrasement du conflit israélo-palestinien ?

Depuis l’attaque terroriste du 7 octobre 2023 d’Israël par le Hamas (1 200 morts, 247 otages), la région est entrée dans une guerre qui en est à son quatrième mois. L’armée israélienne continue de bombarder la bande de Gaza (2.4 millions d’habitants) où se déroule une grave catastrophe humanitaire. D’après le ministère de la Santé du Hamas, 24.100 Palestiniens sont morts dans les opérations de bombardement de la zone. Plus de 70 % des victimes sont des femmes, des enfants et des adolescents.

Tandis que ce conflit laissait craindre des répercussions importantes sur les marchés financiers mondiaux, son impact a été finalement de courte durée et plutôt relatif. La guerre en Ukraine, la récession attendue en Europe, les fragilités de l’économie américaine et les performances décevantes de la Chine polarisent bien davantage l’attention des investisseurs.

En revanche, à l’échelle régionale, cette guerre n’est pas sans conséquences économiques et financières, en particulier pour Israël. Pays de 9,3 millions d’habitants bien intégré aux marchés mondiaux, Israël a vu 10% de sa population active (360 000 réservistes) appelée sous les drapeaux. Aujourd’hui, ce sont toujours 300 000 réservistes qui servent dans l’armée. Cette réalité impacte plus fortement certains secteurs comme la Tech. Or, l’écosystème de la Tech représente 18% du PIB national et constitue avec la finance, le gaz et le tourisme, le moteur de l'économie israélienne. Basées dans la région de Tel Aviv (4,3 millions d’habitants), les entreprises de la Tech sont à la pointe de l’innovation mondiale en matière de développement de logiciels, de biotechnologie, de cybersécurité ou de surveillance numérique. Il contribue de manière décisive à inscrire l’Etat hébreu dans les flux mondiaux d’IDE. Il s’agit en effet d’un segment particulièrement attrayant pour les investisseurs étrangers.

Par ailleurs, les restrictions de séjour imposées aux Jordaniens détenteurs de permis de travail et le rapatriement des travailleurs asiatiques, accentuent l’étranglement de l’offre de main d'œuvre disponible dans un pays qui était proche du plein-emploi avant-guerre.

Aussi, plusieurs indicateurs témoignent d’une perte de confiance de la demande domestique. Les Israéliens tendent à différer leurs dépenses dans un contexte d’incertitude et de reprise de l'inflation (+6.4% en 2024 d’après Moody’s).

Au total, des secteurs stratégiques de l’économie israélienne sont complètement à l’arrêt. Le tourisme a retrouvé ses plus bas niveaux en termes de fréquentation depuis le COVID. Les chantiers sont bloqués et les bureaux déserts. ⅓ des restaurants sont fermés.

En trois mois, le coût de la guerre pour Israël est estimé à 200 milliards de shekels, soit 50 milliards d'euros. C'est entre 30 et 40 % du budget de l'État. Dans cette configuration, le soutien des Etats-Unis est essentiel : le plan d’aide américain table sur 17.6 milliards de soutien financier.

L’agence de notation Moody’s a récemment décidé de dégrader la note de crédit du pays de A1 à A2, en y assortissant une perspective négative. Moody’s met notamment en doute les rapports de l’armée israélienne quant à sa maîtrise de la situation sécuritaire régionale. Elle craint notamment un débordement du conflit au Liban. La coalition gouvernementale hétéroclite dirigée par le Premier ministre Netanyahou accentue les incertitudes selon l’opérateur financier : tandis que certains évoquent la nécessité d’un cessez-le-feu ou à tout le moins, d’une baisse en intensité de l’engagement militaire, d’autres ministres messianistes réclament le retour des colonies à Gaza et dénoncent les doutes du président Biden quant à l'efficacité et à l’éthicité de l’intervention armée israélienne.

Voisins de l’Etat hébreu, l’Egypte et la Jordanie profitaient d’accords de coopération économique dans le cadre d’une politique de réchauffement des relations diplomatiques depuis une quinzaine d’années. Par ricochet, ces deux pays se retrouvent lourdement impactés par cet arrêt de l’économie israélienne.